トラックレコード検証2026-06-26 公開
「この指標を見れば勝てる」の8割は、ものさしを変えると逆転する——連動シグナルを199社・21年で実測
「この指標と連動が強まったら買う」——バックテストで“勝てる指標”を見つけた、という話はあふれています。でも、その『勝ち』は本物でしょうか。199銘柄×46指標で実測すると、市場平均に勝って見えた指標の79%が、窓やしきい値という“ものさし”を少し変えるだけで負けに転じました。しかも連動が一番強い株ほど勝てるわけでもない。①強さ ②向き ③頑健性の3つで確かめた結果です。
何を検証したのか
連動は「過去に一緒に動いた」という記述です。それが「これから儲かる」という予測に使えるかは、まったく別の話。そこを混同しないために、結果を見る前にルールを固定した上で、完全に機械的（目視ゼロ）に検証しました。共通の作りはこうです。
- ユニバース：恣意的に選んだ「効いた例」ではなく、統計46本 × 株199銘柄の広い母集団に機械ルールを当てる（後出しの選別を殺す）。
- シグナル：月次の前年同月比で、ローリング相関 |r| が一定のしきい値を上抜けた「連動が強まった瞬間」の翌月初に買い。
- ものさし：1・3・6ヶ月の持ち切りリターン。比べる相手は同じ月に全銘柄を等金額で買った「市場平均」（地合いの交絡を排除）。
検証1：連動の「強さ」で買う
連動が強い（|r|≥0.5）レジームに入った株を買う群、無相関（|r|<0.2）の対照群、全銘柄のベースラインを比べます。6ヶ月保有：
| 群 | 6M勝率 | 6M中央値 |
|---|---|---|
| ①相関あり（|r|≥0.5） | 59.7% | +4.55% |
| ②相関なし（対照） | 58.5% | +3.68% |
| ③ベースライン（全銘柄） | 59.3% | +4.30% |
3群はほぼ区別不能。「連動が強い」というだけでは、市場平均を上回りませんでした。
検証2：連動の「向き」で買う
強さに予測力がないなら、向きを条件づければどうか。シグナル方向 = sign(相関r) × sign(統計の直近変化) で株の動く方向を当てにいき、当たれば勝ち（無スキルなら勝率50%が基準）。
| 群 | 1M勝率 | 3M | 6M |
|---|---|---|---|
| ①方向一致 | 50.1% | 50.0% | 49.1% |
| ②対照（無相関） | 49.7% | 49.8% | 50.1% |
向きを当てにいっても、勝率は50%＝コイン投げ。連動の符号は将来の方向を教えてくれませんでした。
検証3（本丸）：その「勝ち」は8割が“切り取り”次第だった
ここが本丸であり、この記事のいちばん言いたいところです。指標を46本に増やすと、シグナル時が市場平均に勝って見える指標も出てきます（豪ドル円 +7.7pt など）。SNSやバックテストで「この指標で勝てる」と言われるのは、たいていこの段階の数字です。でも——窓やしきい値という「ものさし」を少し変えれば、どの指標でも勝って見せられるのでは？ それを潰すため、同じシグナルを窓（24/36/48ヶ月）× しきい値（0.4/0.5/0.6）＝9通りと期間の前半／後半で測り直しました。本物の予測力なら、どの切り取り方でも一貫してプラスのはずです。
| 調べたこと | 結果 |
|---|---|
| 窓・しきい値を変えるとエッジの符号が反転した指標 | 48本中38本（79%） |
| 9通りの平均エッジ（シグナル勝率−市場平均勝率） | 中央 +0.59pt／平均 +0.15pt ＝ ほぼゼロ |
| 前半・後半とも市場平均を上回った指標 | 9／37本 |
| 「9通り全勝」かつ「前後半とも勝ち」の両方を満たした指標 | 実質1本（豪ドル円）だけ |
79%の指標が、ものさしを少しずらすだけで勝ち負けが逆転しました。これは「切り取り方しだいで何でも勝って見える」というノイズの典型的な姿です。46本も試せば、偶然どれかが全テストを生き残るのは当たり前（多重比較）。唯一しぶとく残った豪ドル円も、「資源国通貨↔資源・商社株」という構造的に説明のつく既知の連動であって、「連動が強い株なら何でも買えば勝てる」という汎用法則の証拠ではありません。
3本通しての結論
強さ・向き・頑健性のどれで見ても、連動シグナルは将来の株リターンを当てませんでした（一貫して null）。これは残念な結果ではなく、誠実な結果です。
- 連動辞書は「何と何が一緒に動くかの地図」として有効。値動きの理由を理解したり、ニュースの波及先を知るのに役立ちます。
- 一方で「連動が強いから買えば勝てる」という使い方はできません。市場平均をただ買うのに比べて、選ぶ意味があったとは言えませんでした。
同じ指標を自分で動かして確かめられる連動シグナル シミュレーターと、会社名つきで噛みくだいた記事の株を毎年1月に買ったら？もあわせてどうぞ。
基準日：2026年6月26日。本記事は過去データの傾向を示すもので、将来の値動きを予測・保証するものではなく、投資助言でもありません。アノマリー・相関は時期によって効果が変わります。数字の読み方もあわせてご覧ください。
出典：株価＝Yahoo Finance（月次・調整後終値・199銘柄）。統計＝e-Stat（政府統計ダッシュボードAPI）等の月次系列46本。検証コードは公開リポジトリの scripts/trackrecord_eventstudy.py・trackrecord_v2_directional.py・trackrecord_robustness.py。