銘柄深掘り2026-06-13 公開

パーソルと有効求人倍率の0.61は本物か——5年刻みで相関を分解する

有効求人倍率と人材株の検証で最も強く連動したのがパーソルHD（2181）×有効求人倍率で、コロナ除外r=+0.61でした。人材サービスの専業だけに納得の数字に見えます。でも、この0.61はいつの相関なのか。機械受注×オークマの『最強ペアの寿命』・京成電鉄×訪日客と同じく、19年分を5年刻みの窓に割って、相関がどの時期に生まれているのかを分解しました。

検証方法

• 有効求人倍率（前年差）と、パーソルHD（2181）株価YoYの同月相関
• 株価データが始まる2007年から直近までを5年前後の窓に区切って個別に計算
• 参考として、辞書ページと同じ「全期間」「コロナ除外」も併記（job-offers-staffingの数字＝full+0.56／ex_covid+0.61・いずれもラグ2ヶ月先行・と一致を確認）

結果：相関は一定ではなく、窓ごとに大きく違った

5年窓で見ると、飛び抜けて強く連動したのは2007〜2011年（+0.74）——リーマン・ショックで有効求人倍率が急落し、その後に持ち直す局面でした。求人倍率も人材株も同じ方向に大きく振れたため、相関が高く出ています。一方直近の5年窓（2022〜2026年）は+0.39にとどまり、連動はむしろ弱まっています。各窓のnは約60ヶ月で、5年窓の数字は参考値としてお読みください。

では辞書の0.61はどこから来たのか

辞書の0.61は「コロナ除外・ラグ2ヶ月先行」の全期間平均で、その水準を一番押し上げているのが上のリーマン前後の窓（+0.74）です。求人倍率が大きく崩れて戻る局面ほど、人材株とのYoYの振れ幅が揃って相関が高く出ます。逆に求人倍率が緩やかに上がり続けた2012〜2016年（アベノミクス期）は、株価の振れと噛み合わず+0.31まで下がりました。同じデータでも、切り取る窓でずいぶん印象が変わります。

結論：高い相関ほど『窓の長さと時期』を確かめる

パーソルが有効求人倍率と縁の深い専業銘柄であることは確かで、危機からの回復局面（2007〜2011）には実際に強く連動しました。ただし辞書の0.61は危機回復という振れの大きい局面を含んだ平均であり、平時の連動（直近+0.39）とは分けて読む必要があります。オークマの回・京成の回と同じ教訓——相関が高いときほど、それが『いつの・どれくらいの長さの窓』の数字なのかを必ず確かめる。当サイトは効いた窓も弱まった窓も、そのまま記録します。

基準日：2026年6月13日。本記事は過去データの傾向を示すもので、将来の値動きを予測・保証するものではなく、投資助言でもありません。アノマリー・相関は時期によって効果が変わります。数字の読み方もあわせてご覧ください。

出典：有効求人倍率（前年差）はe-StatダッシュボードAPI（職業安定業務統計）、株価はYahoo Finance（調整後終値）。窓別相関は当サイト算出。辞書の2区分はjob-offers-staffing検証と同じ値

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