俗説の実測2026-06-13 公開

「男性下着指数」と「リップスティック効果」を日本で実測——伝説は2つとも確認できず、口紅は符号が逆だった

経済俗説の世界には2大スターがいます。ひとつはFRB議長だったグリーンスパンが景気判断に使っていたと語られる「男性下着指数」——不況になると、男性は人に見えない下着の買い替えを先延ばしする、という説。もうひとつは「リップスティック効果」——不況になると高い買い物を控える代わりに、口紅のような小さな贅沢が売れる、という説です。ペンタゴンのピザ（地政学リスク×防衛株）に続く俗説実測シリーズ第2弾は、この2大伝説を日本の家計調査の実データ・26年分で確かめました。総務省の家計調査には「男性用下着」「口紅」という品目がそのまま存在します。

検証方法

• 総務省「家計調査」品目分類別支出金額（二人以上世帯・全国・月次・2000年〜）から「600 男性用下着」「912 口紅」の支出YoYを取得（単一品目・合算なし）
• 関連銘柄の株価YoYとの相関をラグ0〜6ヶ月で走査（全期間＋コロナ除外）
• 通説の核は「支出と景気の関係」なので、景気の代理として日経平均との相関も併記
• 仮説は事前固定：グリーンスパン説なら下着支出は景気と順相関、リップスティック説なら口紅支出は景気と逆相関のはず

結果①：男性下着は、株にも景気にも効かない

下着メーカー2社との相関は最大でも+0.17。当サイトの基準（|r|≧0.40）に遠く届きません。そして肝心の景気（日経平均）との相関も+0.14でほぼ無相関。グリーンスパン説が成り立つなら、好況の月に下着支出が伸びる関係が見えるはずですが、日本の26年・約300ヶ月のデータでは、男性下着の支出は景気の体温計の役さえ果たしていませんでした。下着は天候や買い替えサイクルで動く生活必需品で、景気で増減する『調整弁』ではなかった——というのが素直な読み方です。

結果②：口紅は化粧品株に効かず、景気との符号は伝説と逆

化粧品3社との相関は全滅（最大は花王の+0.18）。そして注目は日経平均との関係です。リップスティック効果が本当なら『不況で口紅が売れる』＝マイナスの相関が出るはず。ところが実測は+0.09〜+0.19の弱い順相関——つまり日本では、口紅は景気が良いときに（やや）売れる、ごく普通の消費でした。伝説と符号が逆です。なお家計調査は国内世帯の支出なので、化粧品株を動かしてきたインバウンド（訪日客）の爆買いはこのデータに含まれません。資生堂の株価が国内の口紅支出と無関係なのは、収益の主戦場が国内世帯の外にあるからだと考えられます。

結論：2大伝説、日本の一次データでは確認できず

男性下着指数もリップスティック効果も、日本の家計調査・26年分では確認できませんでした。前者は景気との連動自体がなく、後者は符号が逆。海外の逸話が日本にそのまま当てはまるとは限らず、また『もっともらしい消費者心理の物語』は、データで測ると驚くほど跡形がないことがあります。ペンタゴンのピザと同じく、面白い俗説ほど、測ってから語る——当サイトはこのシリーズを続けます。相関は過去の記録であり、将来の値動きを保証するものではありません。

基準日：2026年6月13日。本記事は過去データの傾向を示すもので、将来の値動きを予測・保証するものではなく、投資助言でもありません。アノマリー・相関は時期によって効果が変わります。数字の読み方もあわせてご覧ください。

出典：支出データは総務省「家計調査」品目分類別支出金額（二人以上の世帯・全国・月次・品目=男性用下着050410010/口紅100121140・e-Stat APIで取得）、株価・日経平均はYahoo Finance（調整後終値・月次YoY）。相関は当サイト算出（ラグ0〜6走査・表中に最強ラグを明記）。グリーンスパンの逸話は広く語られる伝聞であり、本人の手法の正確な再現ではありません。基準日2026-06-13

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