カナリア検証2026-06-13 公開
銅金比は日経の温度計か——『銅÷金』は銅単体より効いた（r+0.58）
銅（Dr.カッパー）は景気の体温計といわれますが、当サイトの検証では日経との同月相関は+0.37どまりでした。海外の投資家がよく見るのは、銅をそのままでなく『銅÷金』＝銅金比（カッパー・ゴールド・レシオ）です。景気敏感の銅を安全資産の金で割ることで、『リスクオンか、リスクオフか』をより純度高く取り出す、という発想。この比率は先行指標トーナメントで王者だった半導体（+0.44）を超えるのか、実測しました。
検証方法
- 銅先物÷金先物の比率（銅金比）と銀÷金の比率（金銀比）の前年比を、日経平均の前年比とラグ0〜6ヶ月で相関（約18年・2008年〜）
- 比較対象として、当サイトが既に測った銅単体（+0.37）・半導体SOX（+0.44）を併記
- 『先行指標』として使えるかを見るため、同月だけでなくラグ別も確認
結果：銅金比は銅単体・半導体を上回った
| 指標 × 日経平均（同月） | 相関 r | n |
|---|---|---|
| 銅金比（銅÷金） | +0.58 | 212 |
| 半導体SOX（参考・既出） | +0.44 | — |
| 銅単体（参考・既出） | +0.37 | — |
| 金銀比（銀÷金） | +0.34 | 212 |
銅金比の同月相関は+0.58。銅をそのまま使った+0.37を大きく上回り、先行指標トーナメントの王者だった半導体（+0.44）も超えました（コロナ除外でも+0.57とほぼ変わらず頑健）。『景気敏感の銅を、安全資産の金で割る』というひと手間が、景気・リスク選好の信号を濃くしているのが数字に出ています。一方、同じ発想の金銀比（銀÷金）は+0.34どまり。銀は工業需要と投資需要が混ざるぶん、景気の純度では銅金比に劣りました。なお、銅金比の数字は約18年・n=212で、横並びにした半導体・銅は別期間の既出値のため、順位は参考としてお読みください。
ただし『先行』ではなく『一致』——同月が最強
注意したいのは、銅金比が最も効くのは同月（ラグ0）だという点です。1ヶ月先・2ヶ月先に日経を予言する力は確認できませんでした。これは半導体SOXやVIXと同じで、カナリア候補はどれも『先行指標』というよりその月の景気・リスク選好を映す“同時カメラ”です。銅金比が上がった月は日経も上がっている確率が高い——それは事実ですが、『銅金比が上がったから来月買う』という使い方ができるわけではありません。むしろ、日経が景気敏感セクター主導で動いているのか、ディフェンシブ主導なのかをその場で確認する温度計として読むのが実態に合っています。
結論：カナリア検証の新しい最大値、ただし読み方は『温度計』
銅金比×日経の+0.58は、当サイトがこれまで測った外部指標カナリアの中で最大級でした。『銅を金で割る』というシンプルな加工が、景気の信号を濃くする——これは覚えておく価値があります。ただし繰り返すと、効くのは同月であって先行ではありません。誰も日経を1ヶ月先に予言できなかったという当サイトの結論は、銅金比でも変わりませんでした。比率は温度計として優秀、しかし予言装置ではない。相関は過去の記録であり、将来の値動きを保証するものではありません。
基準日：2026年6月13日。本記事は過去データの傾向を示すもので、将来の値動きを予測・保証するものではなく、投資助言でもありません。アノマリー・相関は時期によって効果が変わります。数字の読み方もあわせてご覧ください。
出典：銅・金・銀・日経平均はYahoo Finance（先物/指数・調整後終値・月次）。銅金比=銅先物÷金先物、金銀比=銀先物÷金先物の前年比。相関は当サイト算出（同月・ラグ0〜6走査）。銅単体+0.37・半導体SOX+0.44は当サイトの既出検証値（期間が異なるため横並びは参考）。期間は約18年（2008年〜）・n=212。基準日2026-06-13