アノマリー検証2026-06-12 公開
大発会は本当に上がるのか——日経225の40年で年始・年末アノマリーを検証
「大発会（新年最初の取引日）はご祝儀相場で上がりやすい」とよく言われます。本当にそうだったのか、日経225の40年分の日次データで、年始（大発会・年初5営業日）と年末（大納会）のアノマリーを検証しました。
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検証方法
- 対象：日経225の日次終値（1986〜2025年、40年）
- 大発会＝その年の最初の取引日。リターンは前年の大納会（最終取引日）終値からの変化率
- 大納会＝その年の最後の取引日の前日比リターン
- 年初5営業日＝大発会から5営業日の累積リターン
- 平均・中央値と、プラスで終わった年の割合（勝率）を見ます。配当・売買コストは含みません
結果：40年で見ても「ご祝儀相場」はごく弱い
| 指標 | 平均 | 中央値 | 勝率 |
|---|---|---|---|
| 大発会（年の初日） | +0.20% | +0.27% | 52% |
| 大納会（年の最終日） | -0.08% | -0.06% | 42% |
| 年初5営業日（累積） | -0.46% | -0.31% | 40% |
「大発会はご祝儀相場で上がりやすい」とよく言われますが、40年の平均では+0.20%・勝率52%と、コイン投げ（50%）とほとんど変わりません。むしろ年初の最初の5営業日は平均-0.46%・勝率40%と、ややマイナスに沈みがちでした。大納会も平均で小幅マイナスです。
さらに——直近10年の大発会はむしろ下落寄り
| 2016〜2025年 | 平均 | 中央値 | 勝率 |
|---|---|---|---|
| 大発会 | -0.38% | -1.06% | 30% |
直近10年だけを取り出すと、大発会の平均は-0.38%・勝率30%で、10年のうち7年が下落でした。「新年の初日は上がる」という感覚は、近年はむしろ逆になっています。
結論：大発会のご祝儀相場は「ほぼ気のせい」
大発会の上昇は40年平均でもごくわずか（+0.20%・勝率52%）で、統計的に「上がりやすい」と言える強さはありませんでした。年初5営業日はむしろマイナス、直近10年の大発会は明確に下落寄りです。「ご祝儀相場だから買い」という根拠で年始に動くのは、過去データの裏づけが乏しいと言えます。
これは当サイトが繰り返し示してきた通り、有名なアノマリーほど効果が薄く、時期によって逆転します。アノマリーは「過去にそういう傾向があったかもしれない」という記録であって、未来を保証する法則ではありません。
基準日：2026年6月12日。本記事は過去データの傾向を示すもので、将来の値動きを予測・保証するものではなく、投資助言でもありません。アノマリー・相関は時期によって効果が変わります。数字の読み方もあわせてご覧ください。
出典：株価データはYahoo Finance（日経225 ^N225・日次・調整後終値）