アノマリー検証2026-06-11 公開
日経225は何月が上がりやすいか——41年分の月別アノマリーを調べた
「4月は新年度で株が上がる」「夏枯れで8〜9月は弱い」「年末ラリー」——月ごとの株価の癖（季節性アノマリー）はよく語られます。日経225の月別の平均リターンを1985年からの41年分で集計し、本当にそうなのか確かめました。
結果：4月が最強、8〜9月が最弱
| 月 | 平均リターン | 中央値 | 勝率 |
|---|---|---|---|
| 1月 | +0.55% | +0.58% | 56% |
| 2月 | +0.73% | +0.83% | 60% |
| 3月 | +0.60% | +1.40% | 55% |
| 4月 | +1.81% | +1.36% | 60% |
| 5月 | +1.07% | +1.97% | 62% |
| 6月 | +0.03% | +0.99% | 57% |
| 7月 | +0.06% | -0.05% | 49% |
| 8月 | -0.65% | -1.26% | 46% |
| 9月 | -0.81% | -1.13% | 41% |
| 10月 | +0.25% | +0.21% | 51% |
| 11月 | +1.38% | +1.96% | 63% |
| 12月 | +1.06% | +2.03% | 66% |
41年の平均では、4月（+1.8%）が最も強く、11月・12月の年末も堅調。逆に8月（-0.7%）・9月（-0.8%）はマイナスで、勝率も4〜5割を切ります。「夏枯れ」「彼岸底」と呼ばれる夏の弱さ、「新年度買い」の4月、「年末ラリー」——語られてきた季節性は、おおむねデータでも確認できました。
直近15年でも「夏の弱さ」は残っている
季節性は時代とともに薄れることがあるので、直近15年だけでも見てみました。すると4月（+2.2%）の強さと、8月（-0.6%）の弱さは依然として残っていました。一方で、かつて最弱だった9月は直近では+0.8%とプラスに転じており、季節性の中身は少しずつ変化しています。年末（10-11月）の強さは直近ではむしろ際立っています（11月+3.0%・勝率73%）。
結論：季節の癖は実在するが、頼りすぎは禁物
日経225には「4月強い・夏弱い・年末強い」という季節の癖が、41年の長期で確かに存在しました。ただし各月の平均リターンの差は1〜2%程度で、年によるばらつき（勝率は最も偏った9月でも41%）を考えると、これだけで売買を決めるには弱すぎます。季節性は「夏場は無理をしない」程度の参考材料にとどめ、機械的な売買ルールにはしない方が無難です。アノマリーは過去の傾向の記録であり、未来を保証する法則ではありません。
基準日：2026年6月11日。本記事は過去データの傾向を示すもので、将来の値動きを予測・保証するものではなく、投資助言でもありません。Sell in Mayの検証もあわせてご覧ください。
出典：株価データはYahoo Finance（日経225 ^N225・月次・調整後終値）