アノマリー検証2026-06-14 公開
満月の頃、株は本当に弱いのか——月の満ち欠け×日経平均を61年検証
「満月の夜は株が動く」「新月の後に相場が反転する」——月と株価を結びつける話は昔からありました。海外では lunar effect（満月期に株のリターンが落ちる）という研究も存在します。本当にそういう傾向があるのか、日経225の61年分・15,103営業日のデータで月の満ち欠け（月齢）ごとに集計してみました。
検証方法：月齢をライブラリなしで計算する
月の満ち欠けを表す「月齢」は、天文ライブラリを使わずに近似式で求められます。基準となる新月（2000年1月6日）からの経過日数を、朔望月（29.530588853日）で割った余りを月齢として定義します。月齢0が新月・0.5が満月に対応します。
この月齢を0〜1の範囲で8等分し、それぞれの区間に属する営業日の日次リターン（終値の前日比）を集計。日次平均リターンを年率換算（×252）して比較しました。
- データ：日経225（^N225・yfinance）日次 1965年1月5日〜2026年6月12日
- 営業日数：n=15,103日（約61年）
- 月齢の計算：朔望計算による近似（天文ライブラリ不使用）。各区間の営業日数は概ねn≈1,886日
結果：新月が最強、満月直前（十三夜）が最弱
| 月相（月齢区分） | 年率換算リターン | 日次平均 |
|---|---|---|
| 新月（月齢 0〜1/8） | +22.2% | +0.0888% |
| 三日月（月齢 1/8〜2/8） | +8.4% | +0.0335% |
| 上弦（月齢 2/8〜3/8） | +7.6% | +0.0303% |
| 十三夜・満月直前（月齢 3/8〜4/8） | −5.0% | −0.0200% |
| 満月（月齢 4/8〜5/8） | +4.2% | +0.0168% |
| 居待月・満月直後（月齢 5/8〜6/8） | +19.7% | +0.0789% |
| 下弦（月齢 6/8〜7/8） | +3.3% | +0.0132% |
| 有明月（月齢 7/8〜1） | +8.5% | +0.0338% |
考察：新月 vs 満月——前後半とも同じ方向
新月期（月齢±0.0625、おおよそ新月前後3.7日）と満月期（同定義の満月前後3.7日）を直接比較すると：
- 新月期：日次平均 +0.0888%（n=1,886日）
- 満月期：日次平均 +0.0168%（n=1,886日）
- 差：+0.072%/日
この方向は61年を前後半に割っても一貫しています。
- 1965〜1995年：新月 +0.0783%／満月 +0.0202%
- 1996〜2026年：新月 +0.0995%／満月 +0.0134%
前半・後半ともに「新月 > 満月」の方向は変わりません。これは単純なデータの偶然ではなく、ある程度の頑健性を示唆します。方向は海外の lunar effect（Yuan, Zheng & Zhu 2006 ほか）とも一致します。
ただし——8区分の並びを見ると、満月直後の居待月は+19.7%と高く、単純な「満月で底打ち・その後上昇」という単調な形にはなっていません。最弱は満月そのものでなく満月直前の十三夜（−5.0%）です。月相と相場の関係は、あっても単純ではないということです。
限界：統計的有意性は弱い
ここが最も重要な点です。新月期と満月期の差（+0.072%/日）をt検定すると、t値は約1.67、p値は約0.1です。一般的な有意水準（p<0.05）には届きません。「偶然の範囲である可能性を否定できない」というのが正直なところです。
そのほかの限界も整理します。
- 因果が不明：月相と株価に物理的・経済的な直接の因果の説明は難しく、季節性・月初月末効果・投資家の気分といった他の要因との交絡かもしれません。
- 多重比較の問題：8区分で最大と最小を見れば、偶然でも差は生まれやすくなります。
- 単調ではない：8区分が綺麗に並ばない（居待月の高値）ことは、「月相が規則的に株を動かす」という解釈を弱めます。
- 実用性は低い：差が有意でない水準で、取引コストを考えれば月相ベースの売買戦略を推奨できません。
結論：「面白い傾向」どまり
61年・15,103日の検証で「新月期は日次+0.0888%・満月直前の十三夜は-0.0200%」という差は観察されました。前後半ともに方向が一貫しており、海外研究の lunar effect とも方向が一致します。
ただし、差のt≈1.67で統計的有意性は弱く（p≈0.1）、偶然の範囲を否定できません。月相が株価を動かす因果の理屈も不明です。「満月が近いから売ろう」という判断の根拠にはできません。これは「過去データにそういう傾きがあった」という記録であり、将来を約束するものではありません。
株相場と宇宙の関係——引き続き「面白い傾向として記録に残す」のが正直な評価です。
基準日：2026年6月14日。データ期間 1965年1月5日〜2026年6月12日、n=15,103営業日。月齢は朔望計算による近似値（基準：2000年1月6日の新月、朔望月29.530588853日）。差のt≈1.67（p≈0.1）で統計的有意性は弱い。本記事は情報提供を目的としており、投資助言でも将来の値動きの予測でもありません。アノマリー検証の一覧もご覧ください。
出典：株価データはYahoo Finance（日経225 ^N225）。学術参考：Yuan, Zheng & Zhu "Are Investors Moonstruck?" Journal of Empirical Finance, 2006