アノマリー検証2026-06-11 公開
「節分天井・彼岸底」は日経225で当たったか——62年分のデータで検証
「節分天井・彼岸底（せつぶんてんじょう・ひがんぞこ）」——2月3日（節分）頃に相場が高値をつけ、3月20日（彼岸の中日）頃に底をつける、という古い相場格言です。米国の決算発表が一段落して材料切れになり、配当落ちや3月末の手仕舞いで下げる、と説明されてきました。日経225の62年で本当にそうだったか調べました。
検証方法
- 対象：日経225の日次終値（1965〜2026年、62年）
- 各年の節分前後5営業日（合計約10営業日）の終値平均と、彼岸前後5営業日の終値平均を計算
- 2つの平均値から「節分→彼岸の変化率」を算出。マイナスなら「節分高→彼岸安」の格言通り
- 比較対照として、年内の任意45日窓（4月〜11月の各月15日起点）のリターン分布も計算します
結果：節分→彼岸はむしろ「上がっている」
| 節分→彼岸（62年） | 数値 |
|---|---|
| 平均変化率 | +1.23% |
| 中央値 | +0.43% |
| 下落した年（格言が当たった年） | 48% |
| 最大下落（2020年・コロナ） | -23.75% |
| 最大上昇（2002年） | +16.99% |
62年の平均では、節分から彼岸にかけて日経225は平均+1.23%上昇。下落した年は48%とほぼ半々で、「節分が高くて彼岸が安い」傾向はデータには現れませんでした。直近15年でも平均+1.05%、下落率53%と、まったく同じ傾向です。
「他の45日間と比べて特に下がる時期か」も検証
| 窓 | 平均変化率 | 下落した割合 |
|---|---|---|
| 節分→彼岸（約45日） | +1.23% | 48% |
| 任意45日窓（4〜11月の各月15日起点・n=481） | +0.34% | 43% |
面白いことに、節分→彼岸は他の任意45日間（平均+0.34%）と比べてむしろ強いのです。下落した割合は若干高いものの（48% vs 43%）、平均では春のラリー期間と言える方が実態に近い結果でした。3月決算企業の業績期待や、新年度入りを見越した買いが入りやすい時期なのかもしれません。
結論：節分天井・彼岸底は当たらない（むしろ春のラリー期間）
「節分天井・彼岸底」は日経225の長期データでは確認できませんでした。下落した年は48%と五分五分で、平均ではむしろ上昇しています。古典的な相場格言の中にはこのように、現代では当てはまらないものも少なくありません。当サイトで検証した中では、「Sell in May」が長期では実在したのと対照的です。
大きな下落となった年（2020年-23.75%・2008年・1990年など）はいずれもコロナ・リーマン・バブル崩壊といった全体的な急落イベントで、節分→彼岸という時期固有の現象とは別物です。「3月決算月だから売られる」という単純な物語は、データで裏付けられない、というのが結論です。
基準日：2026年6月11日。本記事は過去データの傾向を示すもので、将来の値動きを予測・保証するものではなく、投資助言でもありません。節分・彼岸の日付は年により微小に動きますが本検証では固定日（2/3・3/20）の前後5営業日を窓としました。数字の読み方もあわせてご覧ください。
出典：株価データはYahoo Finance（日経225 ^N225・日次・調整後終値）