アノマリー検証2026-06-12 公開
VIX恐怖指数が急騰した翌日、日経平均はどうなったか——130回を検証
「VIXが跳ねた」というニュースを見て、翌朝の日本株が心配になったことはないでしょうか。VIX（恐怖指数）は米国市場の警戒感を表す指標で、急騰は「投資家が怖がっているサイン」とされます。VIXが急騰した日、その翌営業日とその後の日経平均が実際どう動いたかを、1990年以降の130回分で検証しました。
検証方法
- 対象：VIX指数（米国）と日経225の日次データ（1990〜2025年）
- VIX急騰日＝VIXが前日比+20%以上に跳ねた日。期間中に130回ありました
- 米国市場が動く時、東京はすでに閉まっているため、日経平均が反応するのは翌営業日。その翌営業日リターンと、約1ヶ月後（20営業日後）までのリターンを集計
- 比較対象：同期間の全営業日平均（+0.03%・勝率52%）
結果①：翌営業日は「ほぼ確実に下げる」
| 対象 | 平均 | 中央値 | 勝率 | 最悪日 |
|---|---|---|---|---|
| VIX急騰の翌営業日（n=130） | -1.91% | -1.71% | 11% | -12.4% |
| 参考：全営業日 | +0.03% | +0.04% | 52% | -14.9% |
VIXが急騰した翌営業日、日経平均は平均-1.91%・勝率わずか11%。10回のうち9回は下落で、米国の恐怖は翌朝の東京にほぼそのまま波及していました。これは数あるアノマリーの中でも、はっきりした「効く」パターンです（とはいえ、急騰すること自体は事前に分かりません）。
結果②：ただし約1ヶ月後には戻していることが多い
| 対象 | 平均 | 勝率 | 最大 | 最小 |
|---|---|---|---|---|
| VIX急騰から約1ヶ月後（n=129） | +0.58% | 57% | +23.0% | -27.1% |
同じVIX急騰を起点に約1ヶ月（20営業日）後を見ると、平均+0.58%・勝率57%と、むしろプラスに戻していることが多い結果でした。恐怖でいったん急落しても、その後ならされていく——いわゆる「リバウンド」の傾向です。ただし最大+23%〜最小-27%とばらつきは非常に大きく、リーマン・ショックのように急騰が連鎖して下げ続けた局面も含まれます。「1ヶ月後は戻る」と機械的に期待できるものではありません。
結論：「翌日は下げる」は強い、「その後は戻る」はばらつく
VIX急騰の翌営業日に日経平均が下げる傾向は、130回・勝率11%とかなり明確でした。一方その後の戻りは「平均すれば戻している」程度で、個々のケースのばらつきが大きく、保証はありません。荒れ相場のときに「過去、こういう日は翌日下げて、ならされていった」という地図として参考にしてください。いずれも過去の記録であり、将来を予測するものではありません。
基準日：2026年6月12日。本記事は過去データの傾向を示すもので、将来の値動きを予測・保証するものではなく、投資助言でもありません。アノマリー・相関は時期によって効果が変わります。数字の読み方もあわせてご覧ください。
出典：株価データはYahoo Finance（VIX ^VIX / 日経225 ^N225・日次・調整後終値）