相関の寿命2026-06-15 公開

サイト最強の連動に寿命はあるか——SOX×東京エレクトロンは25年ずっと+0.85だった

当サイトが調べた中で最も強い連動は、SOX（半導体指数）×東京エレクトロンの+0.856だった。だがこのシリーズは「全期間の単一のrは平均の幻になりうる」と繰り返し示してきた。トヨタは崩壊し、ソニーは符号反転し、京成はコロナ共振だった。では最強のこの+0.86も時期を割ると正体が変わるのか——25年を時系列で解剖したら、シリーズで初めて『一度も崩れない線』が出た。

サイト最強の連動——でも「最強」は続くのか

当サイトが調べた中で最も強い連動は、SOX（フィラデルフィア半導体指数）×東京エレクトロン（8035）のr=+0.856（25年・n=306）だった。「半導体株はSOXを見ろ」は本当だ、という結論である。

だがこのシリーズ『相関の寿命』が繰り返し見てきたのは、全期間の単一のrは「平均の幻」になりうるということだった。トヨタは崩壊して復活し、ソニーは符号が逆転し、京成の高い相関はコロナ共振の幻だった。では、サイト最強のこの+0.86も、時期を割ると正体が変わるのか。時系列で解剖した。

5年窓で割っても、一度も崩れていない

出典：SOX・東京エレクトロン（8035）とも前年同月比。相関は当サイト算出（同月相関・5年窓）。2025-2026窓はn=18で参考値。

これが、このシリーズで初めて見る景色だ。どの5年窓も+0.78〜+0.95に収まり、一度も崩れていない。第1〜3号（トヨタ・ソニー・コマツ）は窓ごとに+0.9から逆相関まで暴れた。最も「死なない」とされた第4号・三井物産×豪ドル円でさえ、コロナ期に+0.41まで弱まった。だがSOX×東京エレクトロンは、ITバブル崩壊もリーマンもコロナもAIブームも貫いて、ずっと+0.8前後を保っている。

36ヶ月ローリング：振れ幅std0.11——シリーズで最も静かな線

3年移動窓で相関を追うと、min+0.38（2013年5月）〜max+0.96（2010年3月）。標準偏差は0.11——これは、この「相関の寿命」シリーズで見てきたどのペアより圧倒的に小さい。比較すると、ドル円×日経はstd0.60、ドル円×ソニーはstd0.54で、相関が−0.8から+0.9まで波打っていた。SOX×東京エレクトロンの線は、25年間ずっと+0.4の連動ラインの上に張りつき、ほとんど揺れない。グラフにすると、他のシリーズが心電図なら、こちらはほぼ一直線だ。

唯一やや緩んだのが2012〜2013年ごろ（ローリング最小+0.38）。当時はSOX自体が停滞局面だったうえ、日本株がアベノミクスの円安相場で為替主導に傾いた時期で、半導体サイクルとは別の力で東京エレクトロン株も動いた——という見立てができる（断定ではない）。それでも+0.38は「連動が消えた」水準ではなく、最も弱った瞬間ですら、他の多くのペアの全盛期に匹敵する。

なぜ死なないのか：三井物産とは別の理由

第4号で「三井物産×豪ドル円が死なない」のは、三井の主力が鉄鉱石・石炭・LNGの資源権益で、豪ドルがその資源国通貨だから——同じ市況が両者を同時に動かす、という構造だった。SOX×東京エレクトロンの不死には、それとは少し違う、より根本的な理由がある（見立て）。

• 東京エレクトロンは「SOXに反応する株」ではなく「SOXの中身そのもの」：SOXは世界の半導体企業で構成される指数で、東京エレクトロンは世界トップクラスの半導体製造装置メーカー。半導体の設備投資サイクルが回れば装置が売れ、止まれば売れない。SOXが測っている『世界の半導体サイクル』が、そのまま東京エレクトロンの業績そのものだ。指標に「さらされている」のではなく、指標を「構成している」側にいる。
• 事業が一本足：トヨタ（為替・販売・EV）やソニー（ゲーム・映画・金融）は事業が多角化し、円安や半導体以外の力で株価が動く余地が大きい。だから相関が時期で剥がれる。東京エレクトロンは半導体製造装置のほぼ専業で、株価を動かす要因が半導体サイクルにほぼ集約される。余計な変数が少ないほど、連動は崩れにくい。
• AIブームで強まったわけでもない：AI前（〜2022・n=264）はr=+0.858、AI期（2023〜・n=42）は+0.826と、ほぼ同じ。京成の+0.72が「コロナという特定イベントの産物」だったのに対し、こちらは特定のブームに依存せず、ずっと同じ強さ。これも構造連動の証拠だ。

念のため言えば、ここで見たのは相関であって因果ではないし、「東京エレクトロン株はSOXで予測できる」という話でもない。両者は同月一致（lag0）で動くので、SOXを見てから東京エレクトロンを買っても先回りはできない。言えるのは「世界の半導体指数と、その中核装置メーカーの株は、25年間ほぼ一体で動いてきた」という事実だけだ。

第8の型：「不死——指標の構成要素である連動」

「相関の寿命」シリーズは、連動の生まれ方・壊れ方を型で整理してきた。第8号は、シリーズで最も死なない連動の決定版だ。

• 第1号トヨタ：崩壊→復活（外部ショック）
• 第2号ソニー：符号反転（事業構造変化）
• 第3号コマツ：ブーム→フェード（市場の構造変化）
• 第4号三井物産：死なない（資源権益という根っこ）——ただしコロナ期に+0.41へ弱化
• 第5号村田：離脱→復帰（市場サイクルのズレ）
• 第6号 日経平均：崩壊→復活の指数版
• 第7号 京成：共振の幻（コロナで生まれた見かけの連動）
• 第8号 東京エレクトロン：不死——25年・どの窓も+0.78〜+0.95、std0.11。三井物産の「死なない」をさらに上回る安定。理由は、東京エレクトロンが半導体サイクルに『さらされている』のではなく、半導体サイクルを『構成している』側にいるから。

第4号で「相関が続くかは、会社の根っこがその指標と直結しているかで決まる」と結論した。第8号はその極北だ——会社が指標の構成要素そのものであるとき、連動はほとんど死なない。逆に言えば、トヨタやソニーのように事業が広がり、指標から半分外に出ている会社ほど、相関は時期で生き死にする。

まとめ

• SOX×東京エレクトロンの全期間相関は+0.856（25年・n=306）でサイト最強。これは「平均の幻」ではなく、どの5年窓も+0.78〜+0.95と本物だった。
• 36ヶ月ローリングのstdは0.11——サイトで最も振れの小さい線。最弱でも+0.38（2013年）で、連動が消えた瞬間はない。
• 不死の理由（見立て）：東京エレクトロンは半導体サイクルに反応する株ではなく、SOXが測る半導体サイクルそのものを構成する専業メーカーだから。
• ただし同月一致（lag0）なので先回りはできない。相関≠因果。

基準日：2026年6月15日。本記事は過去データの傾向を示すもので、将来の値動きを予測・保証するものではなく、投資助言でもありません。アノマリー・相関は時期によって効果が変わります。数字の読み方もあわせてご覧ください。

出典：SOX（フィラデルフィア半導体指数）・東京エレクトロン（8035）株価とも前年同月比（Yahoo Finance・月次・調整後終値）。全期間 2001年〜2026年（n=306）。5年窓・時代窓・36ヶ月ローリング相関は当サイト算出。2025-2026窓はn=18で参考値。両者は同月一致（lag0）で先行関係ではありません。相関は過去の傾向で将来を保証しません。基準日2026-06-15

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